Les chiffres sont sans appel : en juillet 2014, les marchés financiers ont apporté aux entreprises 52 milliards d’euros supplémentaires, les banques 14. Trois fois plus. Sur un an, le total des crédits aux entreprises augmente de moins de 2 % contre 11,5 % pour le financement par les marchés. L’encours de crédit bancaire représente 62 % du financement des entreprises, les marchés 38 %. La marchéisation… court.
On peut penser que les banques sont réticentes à prêter, la vérité est que les marchés sont moins chers. Les banques font du 2,49 % en moyenne en juillet, les marchés du 1,62 %. Bien sûr il ne faut pas trop comparer. Les crédits bancaires se font plutôt aux PME et TPE, les financements par marchés vont à des entreprises plus grosses. Ils se font en euros, avec une progression de 9,7 % d’une année à l’autre et plus encore en devises, avec une progression de 18,8 %. Les entreprises ont bien vu que les financements obligataires sont moins chers que les crédits bancaires, surtout pour des montants plus importants et des durées plus longues, et que les financements japonais sont plus intéressants encore.
Aller chercher plus d’argent moins cher, d’accord. Mais attention surtout à ne pas faire de nouvelles bêtises !