Donald Trump veut plus de croissance pour les Etats-Unis, et au plus vite. Ce n’est pas un secret.
Pour cela, le soutien à la demande interne par les grands travaux n’est ni assuré par le Congrès, ni immédiat. Pour cela, la hausse de l’activité qui viendrait des mesures protectionnistes semble moins assurée encore avec ses effets pervers : inflation ou guerre des tarifs douaniers. Reste la politique fiscale : S. Mnuchin, Treasury Secretary, et G. Cohn, directeur du National Economic Council, ont ainsi présenté les contours du plan de D. Trump en matière de réforme fiscale.
Pour les entreprises, ce plan prévoit notamment d’abaisser les taux d’impôt sur les sociétés de 35 à 15% et de mettre en place un impôt ponctuel sur le rapatriement des revenus accumulés à l’étranger par les entreprises américaines. La réforme de la fiscalité des ménages se concentre sur la simplification du barème de l’impôt sur le revenu, en abaissant le taux maximal de 39,6% à 35% et en réduisant le nombre de tranches de 7 à 3.
Mais c’est fiscal, pas monétaire ! C’est là tout le secret : il faut que la banque centrale américaine augmente ses taux le moins possible, pour que la politique fiscale soit le plus efficace possible, même si l’inflation continue de monter. Trump est le plus « colombe » des Présidents, plus qu’Obama. Au risque de faire gonfler encore les bulles qui l’inquiétaient tant l’an dernier. Mais c’était quand il était candidat !