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14 décembre, 2017

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Zone euro : de bonnes nouvelles, compliquées

Bonne nouvelle : la croissance s’accélère. Vers 3,2% en rythme annuel en fin d’année en zone euro ? L’euro passe au-dessus de 1,19 par rapport au dollar, le Cac tutoie 5400, le Dax 13000 et l’EuroStoxx50 3600. Derrière ces réactions de marché, les indices d’activité Markit battent des records : l’Indice de l’Activité Globale est à 57,5, au plus haut depuis 79 mois, l’Indice Services au plus haut depuis 6 mois, et celui de l’Industrie manufacturière au plus haut depuis 211 mois ! La croissance s’accélère donc partout, et avec elle les tensions sur les capacités, l’emploi et bientôt les prix.

23 novembre, 2017

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La bourse monte, parce qu’elle monte

Dix ans ! Il lui aura fallu dix ans ! Le Cac 40 vient de passer 5500 points le 31 octobre 2017, son niveau de… début janvier 2008. Encore un effort et nous sommes à son deuxième maximum historique à 6000, atteint début 2007, juste avant la grande plongée mondiale de 2008. Depuis, c’est la lente remontée qui nous mène aujourd’hui au-delà de 5500. Mais nous sommes loin du maximum historique du 4 septembre 2000 : 6944, à l’époque de la « nouvelle économie ». 26% à gagner encore. Les raisons sont nombreuses pour continuer.

5 novembre, 2017

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La finance soumise en zone euro, pour une bourse bien remise ?

La finance soumise : quelle nouveauté ! Elle deviendrait moins hostile aux règles qui veulent l’encadrer, moins excessive et réactive qu’avant, bref : « normale » ? C’est le bruit qui court, sinon le rêve qui se répand : la finance serait rentrée dans le rang. La preuve ? Elle boit les paroles de Janet Yellen, la patronne de la banque centrale américaine, et de Mario Draghi, celui de la banque centrale de la zone euro. Que lui est-il arrivé ? Ceci va-t-il durer ? Est-ce un calcul, une ruse ?

3 août, 2017

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Que va faire Mario Draghi ?

Réponse : chercher à se faire pardonner. Pardonner de quoi ? De son optimisme le 27 juin à Sintra, où il annonce que la croissance repart en zone euro, et donc la hausse des prix à 2%. Bonnes nouvelles ! Mais aussitôt les taux longs se mettent à monter, les marchés pensant que la politique monétaire de la BCE va, assez vite, devenir plus restrictive !

4 septembre, 2016

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Les trois maîtres du monde viennent de se réunir

Où, quand, qui et qu’est-ce qu’ils se sont dit ? Où : à Jackson Hole, petite bourgade pittoresque du Wyoming, avec vue imprenable sur les montagnes de Teton Range et de Gros Ventre Range, ce qui ne s’invente pas ! Quand ? Du 25 au 27 août. Qui ? Les grands argentiers mondiaux et les spécialistes universitaires de la finance. Qu’est-ce qu’ils se sont dit ? Pas tout, mais tout ce qu’il fallait pour que les marchés restent tranquilles jusqu’à l’année prochaine. Ecoutons-les, ces trois grands argentiers.

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